中小企业集合债

一、什么是中小企业集合债
　　中小企业集合债券是通过牵头人组织，以多个中小企业所构成的集合为发债主体，若干个中小企业各自确定债券发行额度，采用集合债券的形式，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度而向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式。它是以银行或证券机构作为承销商，需由担保机构担保，评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参与的新型企业债券方式。
　　二、中小企业集合债的特点
　　若干家中小企业是所发行债券的第一偿债人，并提供相应的担保措施（保证、抵押、质押）作为第二偿债来源；与普通企业债券相比，中小企业集合债券具有企业规模偏小、企业性质多为民营企业、发债主体投资项目占其经营总规模的权重较大、更关注风险防范和增信机制等特点。
　　三、中小企业集合债的优势
　　1、拓展中小企业直接融资渠道。集合债券的发行可以为一批有发展潜力的中小民营企业提供融资机会，拓展新的融资渠道。
　　2、改善企业的财务结构。利用财务杠杆的原理进行债务融资可以提高净资产收益率，使股东利益最大化。
　　3、规范企业的经营管理。企业债券发行上市后，企业需要按规定定期披露信息，被广大机构投资者关注，这有利于企业规范运作。
　　4、融资成本低。企业债券发行利率低于同期限商业银行贷款利率，节约了企业财务成本，债券利息可在税前支付计入成本。
　　5、变相降低企业发行债券门槛。相对于发行企业债券而言，中小企业发行集合债券，是在多家企业共同参与下完成的，可以分散集合债券的总体风险。
　  四、中小企业集合债的发行流程
　　1 、前期准备
　　确定政府有关部门为债券发行的牵头人，确定债券发行的中介机构，汇总报名企业的情况。
　　2 、企业筛选
　　对入选企业展开前期调查，在尽职调查的基础上，确定发行债券企业名单。
　　3 、组织申报
　　进行深入尽职调查，初步确定发行方案，撰写上报文件，进行市场推介。    
　　4 、发行上市
　　国家发改委审核，在中债登、中证登登记，完成发行注册，刊登债券募集说明书，完成分销工作，办理上市流通事宜。